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昔日“江西豬王”正邦科技在2024年6月“脫星摘帽”后，正逐步走上正軌。但幾年前在豬價暴跌前夕大舉擴張，對自身財務等方面帶來的影響仍未完全消散。

2月7日晚間，正邦科技發布1月生豬銷售情況簡報，公司1月共銷售生豬57.14萬頭，同比增長32.96%；銷售收入為6.82億元，同比上升73.08%。與2024年12月相比，正邦科技在今年1月的銷售生豬數量、收入及價格均出現下降。

拉長時間線，正邦科技生豬銷售量在2021年達到巔峰后，已連續三年下滑。根據正邦科技方面披露的數據，2022年-2024年其銷售生豬分別為844.65萬頭、547.85萬頭、414.66萬頭，分別同比下降43.41%、35.14%、24.31%。正邦科技2024年的最新年度銷售數量與2021年的1492.67萬頭相比，不到當時的三分之一。

從收入角度，2022年和2023年，正邦科技銷售收入曾出現69.87%、46.80%的大幅下滑。2024年在豬價回暖以及養殖成本下降等因素共同作用下，正邦科技雖然生豬銷量仍在下降，銷售收入卻同比上升11.71%。

從銷售生豬的收入規模來看，正邦科技如今的銷售收入與2020年巔峰時期相比仍有較大差距。2024年，其銷售生豬收入為53.21億元，而2020年為348.34億元。

近三年正邦科技產能迅速縮減，源自其此前過度擴張遇上豬價大跌，導致其面臨嚴重的財務危機。

2019年至2020年，受非洲豬瘟影響，國內母豬總量急劇下降，生豬供求關系緊張。正邦科技認為這是危機中的機遇，開始大舉擴張。

2019年正邦科技啟動當時全國最大的引種工程，即“萬頭國外種豬引種計劃”。2020年、2021年上半年正邦科技共引進11120頭國外優質原種豬，為當時行業內最大規模引種。隨后，正邦科技又提出“搶母豬、搶仔豬、搶養殖指標、搶人才”的“四搶”戰略，以支持其快速擴張。

這不僅讓正邦科技在營收上獲得豐厚回報，更令其江湖地位一躍而上。

根據2020年報，當年正邦科技營收突破491億元，同比大漲超100%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為57.44億元，超過公司自2007年上市以來的年度利潤總和。與此同時，正邦科技在2020年實現生豬出欄量955.97萬頭。

但生豬養殖行業的低谷期很快到來。2021年，國內生豬市場價格震蕩下行，正邦科技迅速進行戰略轉型，從規?；瘮U張調整為提質增效的發展策略。

不過，前期的擴張已經帶來影響。一方面豬價大幅下滑，正邦科技賣得越多，虧得越多；另一方面，其處置了前期高價外購的低效母豬，并進一步優化種群，2021年正邦科技淘汰能繁母豬及后備母豬約220萬頭。兩方面壓力均對其利潤產生沖擊，當年正邦科技虧損達188億元。

2022年，正邦科技繼續虧損超過133億元，當年正邦科技及旗下多家公司陸續被債權人向法院申請破產重整。

重重困境中，同在江西、同樣經營生豬養殖等業務的江西雙胞胎農業有限公司成為正邦科技重整投資人。2023年年底，正邦科技完成重整計劃，其實際控制人由正邦集團變更為雙胞胎農業，正邦科技創始人、曾經的江西首富林印孫最終失去了公司控制權。

對于正邦科技而言，大股東改變加上行業周期因素，公司財務狀況逐漸穩定。

根據財報，截至2024年第三季度，正邦科技的債務問題已經大幅緩解，當期貨幣資金為25.33億元，而短期借款為2.80億元。

正邦科技在2024年10月底的投資者關系活動中表示，目前公司預計沒有較大的固定資產資本開支計劃。“公司主要還是把閑置的資產利用起來，資本開支主要在智能化技術改造以及部分在建工程的后續投入上?！?/p>

今年1月正邦科技在投資者互動平臺披露，2024年第三季度其資產負債率為47.05%，較2024年初下降6.92個百分點。這些積極的財務指標也透露出，正邦科技或許正在走出困境。

不過，至少從目前財務表現來看，正邦科技要想重回昔日江湖地位或許還需要一定時間。

根據1月21日正邦科技發布的2024年度業績預告，其歸母凈利潤為2億元-2.6億元，而上年同期為超85億元。

從產能角度，正邦科技在2024年11月的投資者關系活動中表示，公司預計2024年年底的能繁母豬數量將有28萬頭以上，對應2025年的整體出欄數量預計在700萬頭以上，具體的出欄結構將結合具體的市場情況、公司的自身發展情況等進行規劃。

2月8日，時代周報記者就未來養殖成本控制及成本目標等問題，致電并以郵件方式聯系正邦科技方面，截至發稿未獲回復。

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