文/樂居財經 李奕和

這段時間以來，小米SU7汽車、國產動漫電影哪吒以及Deepseek大模型的火爆，再一次證明了一個商界的真理:好產品自然不愁沒有市場。

在地產行業，這樣的事情其實也在上演。2024年房地產市場的持續分化便是表現之一。一方面，整個市場仍在筑底回穩，行業去化倍感壓力。但另一方面，高端改善、高品質的產品卻屢屢以熱銷引領市場。

當行業進入結構分化的新常態，房企核心競爭力已從“規模擴張”轉向“價值兌現”，高品質的“好房子”成為企業穿越周期的利器。這種差異，更直觀地表現便是企業財報那一串串的數字。

目前，不少房企已發布了2024年年報或業績預告。無疑，隨著行業調整的持續進行，虧損對大多數房企而言，依然不可避免。而小部分房企，則憑借其在戰略、產品、服務等方面的韌性，保持正向盈利，逆勢而行。

來自珠海國資旗下的標桿房企華發股份便屬于后者。

根據最新發布的年報，2024年，華發股份實現營業收入599.92億元，歸母凈利潤9.51億元。穩定且良好的業績表現之下，華發股份擬每10股派發現金紅利1.04元。

據了解，上市至今，該公司累計派發現金紅利約80.94億元，近5年平均現金分紅比例35.83%。

憑借這些年前瞻性、精準的戰略布局，在產品、營銷上的持續創新，以及多元化的業務生態和穩健的財務能力，華發股份在行業深度調整期展現出強大的發展韌性。助力其穩固行業地位的同時，也持續推動企業向高質量發展邁進。

01、銷售企穩千億的“密碼”

靚麗的業績表現，首先來自強大的銷售額支撐。

近幾年，華發股份的行業身位逆勢中不斷靠前。2024年，華發股份以1054.4億元的全口徑銷售金額躋身克而瑞年度銷售榜TOP10，同比提升4位。要知道，2021年，華發股份還排在第37位。

至此，該公司已經連續5年穩居千億房企陣營，躋身行業第一梯隊。而根據最新的數據，2025年1-2月，華發股份更是以全口徑銷售額172.2億，躋身全國房企銷售榜TOP7，排名繼續靠前。

樂居財經通過研究華發股份近些年的精進路線，認為其業績在逆市中企穩的原因，主要有以下三個關鍵點。

·緊跟時代的過硬產品力

一直以來，華發股份以“品質中國匠心筑家”為品牌內涵，積極實施精品戰略升級。早在2015年，就開創性推出優+產品體系，成為全國最早一批提出體系化產品打造理念的公司之一。

此后這些年，產品體系也經歷多次迭代。

隨著第四代住宅興起，好房子提出，2024年，華發股份在業內首發“科技+好房子產品體系”，構建“四化十五優”技術標準，持續對產品體系進行增值賦能，優化產品品質，夯實產品力。

憑借強勁的產品力，過去一年華發股份在全國各地的項目，掀起了一股熱潮。

其珠海大本營的標桿項目橫琴薈璽，全年銷售額超55億，穩坐千萬級豪宅市場頭把交椅。

上海華發時代之城，自去年6月盛大首開便引發市場轟動，首批房源開盤去化率高達95%，并成功斬獲2024年上海外環外銷售金額、面積、套數三項桂冠。

南京金陵月華，同樣在去年6月首開，開盤即去化75%，并登頂江蘇省2024年新房銷售金額榜首。

在深圳，前海華發冰雪世界斬獲2024年度深圳人才房銷售金額、套數TOP2；在廣州，長隆萬博悅府，位列廣州2024年新房銷售面積TOP1；在成都，閱天府，榮獲2024年成都高改3萬至4萬單價銷售金額、面積、套數TOP1。

這些項目的熱銷，共同推動華發業績的企穩。

2024年，也被稱為是“好房子”的元年，當房子真正回歸居住屬性，華發股份通過對新時代人居需求的細致洞察而打造的高品質人居產品，以其突破性的創新體驗引領市場熱潮的同時，也提升了華發股份的核心競爭力，為房地產行業高質量發展新模式、引領新質生產力發展貢獻著力量。

·精準投拓，深耕高能級市場

另外一點，華發股份旗下項目的熱銷，離不開其土地層面的精準投拓。

這些年，華發股份緊緊圍繞“立足珠海、面向全國”的發展思路，聚焦粵港澳大灣區、長三角區域、京津冀協同發展區域以及長江經濟帶，形成了珠海大區、華東大區、華南大區及北方區域的“3+1”全國性戰略布局。

這些更具經濟活力的高能級城市、區域，構筑了其銷售業績的護城河。

年報顯示，2024年，華發股份華東大區全年實現銷售461.73億元，銷售占比43.79%；華南大區全年實現銷售320.76億元，銷售占比30.42%；珠海大區全年實現銷售249.77億元，銷售占比23.69%；北方區域全年實現銷售22.18億元，銷售占比2.10%。

2024年，華發股份仍在深耕多年核心城市頻頻落子，成功在上海、廣州、成都、西安等獲取6個優質項目。截至2024年末，該公司待開發土地計容建筑面積376.83萬平方米，在建面積835.63萬平方米。

這些更優質的土地儲備，為華發股份穿越周期，打下了基礎。

·品牌引領，賦能營銷創新

當然，還有一點，良好的去化表現，也跟華發股份營銷方式的創新密不可分。

過去一年，該公司為積極響應國家政策號召，率先推出住宅“以舊換新”，首創“直收+幫賣+補貼”模式。

其全年結合重要時間節點，不間斷推出各類品牌營銷活動，如“好房子”系列發布會、“超級華粉節第二季”等活動，引起全網刷屏熱議。

如今，這一系列的創新營銷方式，已經成為華發股份獨具特色的一大標簽。

02、動能內生，活出強大

產品永遠是一家企業最大的底氣，它讓華發股份在逆市中一路前行。當然，在產品之外，華發股份的年報還透露了這家公司，在逆周期中展現強大韌性的另一些特質。

行業仍在持續調整，商業運營、物業服務、代建等輕資產模式已成為企業構筑核心競爭力重要組成部分。

這些業務在地產開發經歷調整周期時，為企業提供了穩定的現金流支撐，修復資產負債表，提高盈利水平，是企業內生動能的一部分。

·“三大支撐”，助力高質量轉型

當地產行業逐漸進入存量市場，這幾年，華發股份在堅持深耕精品住宅主業的同時，也在不斷做強做優商業運營、物業管理及上下游產業鏈等“三大支撐”，為公司的高質量轉型發展夯實基礎。

這些業務的培育、發展、壯大，如今已為華發股份提供源源不斷的內生動能。

從2024年年報看，華發股份的多元業務已為業績做出不錯的貢獻。

其商業運營2024年租金收入達7.85億元，同比增長15.41%。商管業務步入十周年，經營規模穩健向好，2024年新開業2家商業中心，截至報告期末在營集中商業達11個，配套商業項目62個，商辦項目32個，總商業面積達260萬平方米。

物業服務方面，該公司2024年實現物業收入16.75億元，同比增長18.85%，有效增厚公司效益。截至報告期末，華發物業已進駐40余個城市，服務項目超過400個。

上下游產業鏈業務方面，其營銷公司在多個項目跑贏競品，“聯代”占比持續保持領先優勢。

除此之外，華發股份近幾年也在積極整合資源，在城市更新、設計、營銷、裝配式建筑、長租公寓等領域均取得了亮眼成績。今年1月，華發股份還在武漢布局了首個輕資產代建項目。

對于接下來的經營計劃，華發股份表示，將搶抓國家政策機遇，持續探索求變，在房地產發展新模式下走出一條高質量發展之路。

·財務穩健，債務結構持續優化

另外重要的一點，當房地產告別土地、金融紅利，開發商自身的“造血”能力，成為其行業競爭力很重要的一部分。這要求企業在現金流、資產負債結構上都要有更強抵御風險的能力。

這方面來講，財務的穩健，正也是華發股份內生動能優勢的一大重要體現。

2024年末，華發股份剔除預收賬款的資產負債率為62.37%，負債指標持續優化；長期有息負債占全部有息負債的比重為84%，債務結構合理；綜合融資成本同比下降26個百分點，進一步保障公司資金鏈的穩定和安全。

華發股份的費用管控水平也持續提升。年報顯示，其2024年管理費用13.58億元，同比下降8.59%；銷售費用18.13億元，同比下降了23.92%。

穩健的財務水平也讓華發股份持續獲得金融機構的認可。

3月16日，平安證券發布的研報指出，華發股份為珠海國資領先房企，股東方實力雄厚，多維支持公司發展，公司自身審慎投資區域聚焦，積極去化財務穩健，維持“推薦”評級。

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