歲末年初，紅利資產的投資熱情不減。

券商中國記者注意到，在首批權益類指數基金納入個人養老金投資目錄后的第一個月，多只紅利ETF已經實現了規模的穩步增長，投資者對穩健收益的需求進一步得到釋放。

業內人士分析指出，紅利資產契合了當前低利率環境下投資者尋求穩定回報的配置需求。政策支持與市場邏輯的雙重驅動，使得紅利資產成為機構及個人投資者的重要選擇。隨著經濟高質量發展的推進，紅利投資正逐步成為投資新趨勢，為市場注入更多信心和活力。

納入個人養老金后，多只紅利指數產品規模增長

2024年12月12日，多部門聯合印發《關于全面實施個人養老金制度的通知》，于12月15日起推廣個人養老金制度至全國。與此同時，首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。

券商中國記者注意到，受個人養老金制度推廣等利好消息的提振，最近一個月，被納入個人養老金投資產品目錄的紅利基金中，已有四只實現了不同程度的規模上漲。截至1月14日，華泰柏瑞紅利低波動ETF份額增長了30.3萬份，是納入個人養老金的四只紅利ETF中份額增長最多的一只ETF。該ETF的最新份額達到127.7億份，最新規模為137億元。

此外，易方達中證紅利ETF份額增長了12.3萬份，最新份額為67億份，最新規模為88億元；嘉實滬深300紅利低波動ETF份額增長了5.6萬份，最新份額為37.6億份，最新規模為50億元；天弘中證紅利低波動100ETF份額增長了2.8萬份，最新份額為29.2億份，最新規模為32億元。

自去年起，由于權益市場持續震蕩，收益相對穩健的紅利資產吸引了投資者的目光。從2015年1月起計的十年時間，中證紅利指數、國證紅利指數、中證紅利低波動指數、滬深300紅利低波動指數等幾只主流紅利指數在大部分的時間內均跑贏了滬深300指數。此外，Wind數據顯示，最近一個月內，近40只紅利主題ETF合計份額增長達到145萬份，顯示出了紅利資產在投資者中具有較強的吸引力。

歲末年初，紅利資產關注度提升

近年來，國內中長期利率中樞持續下探，目前10年期國債收益率已正式邁入“1”時代。華泰柏瑞基金認為，長端利率的一路走低加劇了“資產荒”格局，也讓險資適當增配權益資產成為增厚整體組合收益的必然要求。在此背景下，股息收入的相對確定性和紅利資產較穩健的基本面與險資追求長期性和穩定性的配置需求相契合。

興業證券策略首席分析師、策略研究中心總經理張啟堯分析指出，近期市場對紅利資產的關注度有所提升。歲末年初紅利資產關注度提升，主要由三大邏輯驅動。

一是分紅手續費調降、市值管理鼓勵分紅等政策相繼落地，上市公司分紅活躍度進一步提升。二是長債利率快速下行，紅利資產配置性價比進一步凸顯。三是歲末年初，以險資為代表的絕對收益類投資者對紅利資產配置需求提升。另一方面，歲末年初，以險資為代表的機構資金對紅利資產配置需求相對較高。從保費的流入節奏來看，1月份通常是全年保費收入最高的月份，約占全年保費收入的20%，保費流入所帶來的險資配置需求也為紅利板塊提供了重要的增量資金。

紅利資產是“高確定性”的選項

在嘉實基金看來，紅利資產卷土重來，不只是短暫的風格輪動，而是經濟高質量發展、低利率時代開啟下的一種投資新趨勢，這種趨勢才剛剛開始。把觀察時間拉到更長來看，過去紅利資產真正實現了穿越周期和波動，具有中長期的適應性。

嘉實基金認為，紅利資產之所以能夠創造如此豐厚的過往長期回報，得歸結于紅利投資的內涵。紅利投資，是指選擇股票時重點關注過往能持續現金分紅并且有不錯股息率的上市公司，由此構建投資組合。

具體來看，紅利投資內涵的核心是關注股息率，因此在選擇股票時比較關注上市公司的需求前景、商業模式、公司治理(分紅比例)和估值水平(PB)，這些關鍵指標構建了紅利資產相對穩健的基本面和股息收入的相對確定性，也讓其在過往面對市場喧囂和波動時中長期表現更好。

責編:楊喻程

校對:冉燕青

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